毅鸣天汇 “小巨人”扎堆登陆北交所专精特新“活水”充足

　　证券时报记者钟恬

　　作为服务创新型中小企业的主阵地，北交所在今年的新股发行中含“巨”量爆表。最新市场统计数据显示，2026年以来北交所新上市企业中，国家级专精特新“小巨人”企业占比接近九成。与此同时，已过会待发行、排队申报IPO的储备企业中，专精特新“小巨人”企业同样占据主力席位。

　　这一现象不仅折射出中国中小企业转型升级的成果，也揭示了北交所差异化的市场定位，“专精特新”已成为北交所最鲜明的标签。

　　含“巨”量领跑全市场

　　2026年的北交所IPO市场，堪称专精特新“小巨人”企业“批量上市季”。

　　数据显示，今年以来，北交所迎来了37只新股挂牌，这一数量已超越了2025年全年的26只。值得一提的是，在这37家新上市企业中，有33家为国家级专精特新“小巨人”企业，占比接近九成，这一比例在A股各板块中遥遥领先，呈现出极度集中的“小巨人”扎堆效应。

　　从行业分布来看，这批企业高度聚焦新质生产力，以机械设备、半导体、医药生物等先进制造业为主导。它们多数集中于中游制造环节，是科技龙头未来产业链的“枝干”配套企业。

　　值得一提的是，北交所的专精特新布局形态存在分化，7月2日上市的吉和昌就颇具代表性。吉和昌主攻表面与界面处理特种功能性材料，产品广泛应用于新能源电池、光伏硅片切割等前沿领域，其自身并不是专精特新“小巨人”，不过其旗下湖北吉和昌化工科技有限公司和武汉奥克特种化学有限公司（下称“武汉特化”）两家子公司均于2023年被认定为国家级专精特新“小巨人”，其中武汉特化更于2024年4月获评“2023年度湖北省制造业单项冠军企业”。

　　极高的含“巨”量也直接引爆了打新市场的赚钱效应。今年以来，这批新股上市首日表现十分出色，平均涨幅达到239.91%。29家公司上市首日涨幅翻番，其中吉和昌上市首日涨幅高达616.55%，新睿电子、嘉晨智能、锐翔智能、金戈新材等上市首日涨幅也超过400%。从目前股价较发行价涨幅来看，鸿仕达自4月24日上市以来，累计涨幅已超过10倍；吉和昌、新睿电子和中科仪上涨超过500%。

　　后备梯队储备充足

　　如果说已上市的新股是北交所的“门面”，那么庞大的候场与过会企业队伍，则是北交所源源不断的“活水”。从申报端来看，北交所的后备军同样专精特新属性拉满。

　　7月3日过会的远大健科，是一家专注于净水器件领域的国家级专精特新“小巨人”企业，公司深耕净水技术领域20年，实施全渠道战略布局，以线上平台亚马逊为主要销售渠道，重点面向海外消费市场，旗下拥有璞勒等多个自有品牌。

　　处于发行状态的4家企业中，龙鑫智能、欧伦电气和康美特均是“小巨人”。其中，龙鑫智能是一家智能制造领域国家级专精特新重点“小巨人”企业，专注于超细粉体尤其是微纳米高端复合材料的制备装备及自动化生产线的研发、生产、销售和服务，产品主要应用于微纳米级超细粉体制备；欧伦电气是环境调节设备“小巨人”，主营产品包括除湿机、移动空调、车载冰箱及空气源热泵四大系列；康美特是深耕电子封装材料及高性能改性塑料的“小巨人”，公司电子封装材料的主要产品形态为LED芯片封装用电子胶粘剂，广泛应用于新型显示、半导体照明、半导体器件封装及航空航天等领域。

　　此外，目前处于受理、问询状态的企业分别为89家、81家，其中国家级专精特新“小巨人”企业依然占据了相当大的比例，如星网信通、聚能磁体、云岭光电等企业。

　　成为北交所最鲜明的标签

　　对于专精特新企业扎堆北交所，子沐研究创始人刘子沐认为这是正常现象，因为北交所的定位是服务创新型中小企业，专精特新是一个重要的指标。

　　“中小企业进入资本市场，它的风险大于成熟型企业。比如流通股本较小，业务规模单一，持续经营波动较大，受经济周期影响较大。具备专精特新资质认证的中小企业，说明它们在各自领域都是名列前茅的。从投资风险角度讲，它们的风险相对于没有专精特新资质认证的企业要小得多。具有专精特新资质认证的企业，有机会进入北交所，获得资金支持，它们有更大的概率成为成熟型企业或者走向成熟型企业。”刘子沐说。

　　在刘子沐看来，北交所开市至今已近五年，复盘板块内专精特新“小巨人”企业股价波动规律，能够为投资者提供投资参考，例如今年上半年次新股因资金博弈行情走强，就给投资者带来收益。其认为，北交所专精特新企业既要稳住细分赛道领先优势，也要顺应资本市场趋势调整发展战略，方能给投资者带来长期回报。戈碧迦就是典型案例，公司叫停中硼硅药用玻璃项目，转型布局半导体材料，目前是国内少数掌握玻璃基板、玻璃载板相关技术的企业。

　　开源证券建议关注北交所优质次新、价值成长与专精特新稀缺的布局机会。其认为，2026年以来北交所新上市公司整体质量优异，估值处于低位。综合来看，建议聚焦三大核心方向：一是低估值+高ROE+盈利修复的价值成长股；二是定价合理、质地优异的优质次新股；三是具备高稀缺性的专精特新细分赛道冠军，重点把握北交所特色的高稀缺性与新质生产力产业链投资机遇。